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机械行业周报:7月挖掘机销量173万台 同比下降
发布日期:2021-09-01 02:23

  上涨0.73%,申万机械设备板块上涨2.32%,跑赢大盘1.58个百分点,在申万所有一级行业中位于第12 位,18 个子行业16 涨2 跌,其中表现较好的5 个子行业为内燃机、环保设备、其它通用机械、设备,分别上涨14.14%、9.30%、5.85%、4.16%、4.02%。

  估值方面,截止8 月11 日,申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为29.96 倍,相对沪深300 的估值溢价率为120%。

  工程机械方面,根据中国工程机械工业协会的数据,7 月挖掘机销量为1.73万台,同比下降9.24%,其中国内市场销售1.23 万台,同比下降24.1%;出口增速回落35.4 个百分点,同比增长75.6%,共计5016 台。考虑到上半年专项债发行进展放缓,部分项目开工进展低于预期,整体行业增速呈现放缓趋势。而下半年随着专项债加速发行、房地产新开工好转以及矿山复工对大挖需求的利好,我们认为三季度行业销售情况有望出现回升趋势,全年挖掘机有望实现10%以上增长。在此预期下,建议重点关注行业内优质龙头企业,如工程机械龙头三一重工(600031)、建设机械(600984),以及核心零部件生产商恒立液压(601100)。

  工业机器人方面,7 月制造业PMI为50.4%,较上月继续回落0.5 个百分点,但PMI 指数连续17 个月处于荣枯线以上,行业景气度仍较高。2021 年H1 我国工业累计产量为12.94 万套,同比增长72.38%。我们认为,目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段,随着我国人口红利逐渐消退以及工业价格不断下探,二者价格剪刀差已经明显缩小,机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势,在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波(688017)、系统集成领域龙头拓斯达(300607)。

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